调整夯实黄金坑 A股配置窗口渐近-K8凯发

本文摘要：据3月17日报导：科技股明显调整全球市场的动荡不安仍在持续。

据3月17日报导：科技股明显调整全球市场的动荡不安仍在持续。截至北京时间3月16日18∶12，英国丰时100指数跌到逾6%，法国CAC40指数跌到逾8%，德国DAX指数跌到逾7%。16日A股市场高开低走。截至收盘，上证指数暴跌3.40%，报2789.25点，上证指数暴跌2800点;深证成指暴跌5.34%，报10253.28点;创业板指暴跌5.90%，报1910.77点。

两市成交额多达9500亿元。从盘面上来看，Wind数据表明，昨日两市下跌个股数为318只，其中涨停个股数为47只;暴跌个股数为3433只，其中跌停个股数为184只。行业板块方面，申万一级28个行业全线暴跌，跌幅大于的纺织服装行业暴跌1.32%，通信、电子、电气设备行业跌幅居前，分别暴跌8.14%、7.54%、6.30%。概念板块中，口罩、流感等少数板块下跌，网络优化、射频及天线、网络规划建设等板块跌幅居前。

科技板块明显调整，一批核心科技股跌停。Wind数据表明，通信、计算机、电子行业在16日单日市值分别增加1089.21亿元、1821.64亿元、3777.92亿元，科技板块市值合计增加6688.77亿元。从个股情况来看，通信行业板块内精伦电子、东土科技、南京熊猫、中通国脉、中兴通讯等30多只个股跌停，电子板块内乾照光电、立讯精密、苏大维格、风华高科、韦尔股份、兆易创新、晶方科技等30多只个股跌停，计算机板块内东方网力、中科信息、中科创达等将近20只个股跌停。

以核心科技股中兴通讯为事例，16日中兴通讯跌停，截至收盘仍有16.5万手封单挡住跌停板，全天成交价143.2亿元。立讯精密跌停板上仍有7.1万手封单挡住跌停，全天成交价56.0亿元。

分析人士回应，在当前全球严格以及自身估值优势下，A股并没走坏的迹象。当前国内市场仍是资金比较理想的好去处。北向资金倒数清净流入在全球市场持续动荡不安的背景下，资产价格的较慢大跌引起风险资产和挂钩资产齐跌，流动性危机更进一步蔓延到，北向资金近期也呈现出持续清净流入态势，曾多次助推A股市场下跌的北向资金沦为一把双刃剑。

Wind数据表明，上周北向资金总计清净流入417.95亿元，创北向资金单周净流入纪录。上周5个交易日仅有3月10日净流入30.96亿元，其他4个交易日皆为净流入，其中3月13日净流入147.26亿元，创北向资金单日清净流入纪录。16日北向资金之后清净流入，清净流入金额为98.07亿元。

从昨日沪股通、深股通十大活跃股情况来看，中国平安遭到北向资金清净售出8.15亿元，贵州茅台、五粮液分别被净售出超强5亿元。此外，恒瑞医药、中国国旅、伊利股份均遭逾3亿元的净售出。迈瑞医疗逆势获得北向资金清净购入2.07亿元，中科曙光、格力电器、光环新网也被净购入。

对于北向资金的持续清净流入，淳石资本继续执行董事杨龙凤回应，目前来看，流动性导致北向资金流入还将持续，主要原因是这轮全球股票市场下跌，油价下跌，而A股没有怎么跌到，北向资金还是不会依照自身的风触原则减配权益类资产。五谷丰登证券回应，互为较全球市场，A股市场具备比较韧性优势，一是流动性比较充足，二是风险子母较低，可以被指出是全球权益市场的避风港。

A股配备窗口渐进在北向资金持续清净流入，大盘与科技股经常出现明显调整的情况下，机构对于当前市场如何辨别?中信证券指出，本轮全球市场动荡不安源自资产端的短期流动性风险而非金融机构的融资流动性风险，美欧日央行大力的措施基本切断了市场流动性风险向金融机构的传导路径，会因暴跌本身所致额外更大的系统性风险。美国转入紧急状态标志着全球资本市场情绪早已闻底，但严苛防控措施实施后，预计市场情绪拐点尚需2-3周才不会经常出现。中信证券回应，在全球市场动荡不安的过程中，A股市场享有充裕的韧性，展现出在：第一，中国经济以及A股上市公司的全球子母比较受限;第二，当前国内政策工具互为较其他国家更为充裕;第三，A股市场整体估值水平依然偏高;第四，A股市场增量流动性阶段性上升但整体依然充足。

预计全球资本市场情绪的拐点与国内经济修缮、产业资本入市在二季度构成共振，全球投资者此轮风险资产集中于挤兑后再行配备的过程中，A股的权重将显著下降，沦为经济修缮和产业资本入市以外驱动A股市场的第三股力量，助推A股在二季度打开年内第二轮下跌。因此，3月下旬既是全球疫情的观察期，也是A股的最佳配备窗口，新旧基础设施及涉及科技龙头依旧是全年配备主线。此外，重点注目政策推展下稳低收入及胆消费涉及获益行业。国泰君安证券回应大力配备A股，短期看海外，中期看景气。

海外下滑是配备的良机，中期景气是配备的主线。配备逻辑从供给改向市场需求，综合产业链景气、逆周期政策，沿茁壮价值螺旋布局。融合九大产业链、20个细分行业展开：第一，共创短期，风格转换，建议超配传统行业，如建材、机械、汽车、家电;第二，未来发展中期，茁壮价值螺旋，不能岂科技，如新能源、计算机、通信、电子。方正证券回应，外围市场冲击上升后，A股将首度走进阴霾，不用过度乐观。

投资固守两条主线：一是逆周期政策加码涉及的基础设施、地产和金融，注目建材、房地产、工程机械、建筑、券商等;二是茁壮，对于近期调整做到，不具备业绩和景气承托的成长股可大力配备，注目TMT、先进设备生产、医疗服务等细分领域。北京时间3月16日凌晨5时，美联储投出王炸，要求将联邦基准利率目标区间降到0-0.25%，并启动7000亿美元分析严格计划(折算人民币大约5万亿元)。

同时，年内中国央行第二次降准落地。在这样的背景下，16日沪浅两市高开低走，核心科技股明显调整，上证指数暴跌3.40%，深证成指暴跌5.34%，创业板指暴跌5.90%。中航证券回应，虽然全球疫情风险仍未获释完，不受外围市场拖垮，A股有可能还将沿袭一段时间的波动，但着眼中长期走势，则不该过分乐观。未来一旦全球形势经常出现显著恶化，A股未来将会领先于全球其他主要市场，首度走进波动格局，启动新一轮下降行情。

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