暴走的金价：拿什么来续命‘K8凯发’

本文摘要：岁尾年初，逢中国婚旺季，黄金消费经常在这个时候走俏。

岁尾年初，逢中国婚旺季，黄金消费经常在这个时候走俏。中国证券报记者探访找到，2018年元旦小假期期间，北京市内还包括菜百等在内的多家金店销售疯狂。总结近期以来黄金价格走势，COMEX黄金期货主力自2017年12月12日打开本轮下跌行情，12月20日以来堪称走进八连上涨，但2018新年首两个交易日，该合约却倒数回升，令其多头鼓起的原因是什么？金价后市会否重返涨势？黄金市场多头回来北京市西城区一家金店负责人讲解，2017年末这波黄金倒数下跌行情，显著激励了人们的购金热情。元旦假期期间，我们店的黄金饰品销量比2016年12月有显著快速增长，其中最不受消费者青睐的是小件黄金饰品。

年末购金的潮流在我国南方地区更为引人注目。据广州一家老字号金店负责人讲解，2018年元旦小假期，该店黄金销量比2017年元旦假期多出三成左右，而且是在价格更高的基础上。2017年12月中旬，黄金价格跌了年初的低点方位附近，这在一定程度上性刺激了消费者的买兴。实质上，2017年以来，国内黄金消费以及持续转好。

涉及数据表明，前三季度，国内黄金首饰销售同比快速增长7.44%，金条销售同比快速增长堪称多达40%。截至1月4日新闻报道，COMEX黄金期货主力合约交投于1312美元/盎司附近，而在此前的八连上涨行情中，金价一度顺利突破1320美元/盎司关口。

对于2017年最后时刻的下跌，分析人士指出，主要是在美元走弱和全球地缘局势紧绷推展下构成的。值得注意的是，这一次使出的某种程度是中国黄金消费者，国际投资者对黄金市场的参予胃口空前浓烈。CFTC近期报告表明，截至12月26日当周，对冲基金和基金经理持有人的COMEX黄金期货投机清净多头头寸减少22153手至135948手，创8月29日以来仅次于增幅。资产管理公司施罗德投资（Schroders）全球大宗商品和资源类股负责人MarkLacey称之为，未来发展2018年，黄金未来将会沦为大宗商品市场中的亮点，相提并论其公司管理的大宗商品基金超配了黄金。

Lacey称之为，投资者早已开始少量持有人黄金头寸以对冲来年风险。不过，也有分析人士认为，2018年，可以意识到的风险事件没前两年那么多，主要央行也将相继放宽货币政策，这将压制金价，但弱势美元或是全年的主基调，如果美元的影响增大，金价将获得一定承托。12月金价展现出都不俗新年首两个交易日，黄金期货一改为连涨势头，掉头回升。涉及分析指出，这主要是因周三发布的2017年12月13日完结的FOMC会议纪要表明，多数与会者反对之后趋向加息，美元利润好声浪，黄金承压短线急跌。

此外，美国ISM数据车祸好于预期。数据表明，美国2017年12月ISM制造业指数车祸回落至59.7，完结连跌两个月，指出美国制造业在持续扩展。数据发布后，美元指数不受提振重回92关口，黄金涨势落幕最后收跌，黄金现货价格一度暴跌1310美元/盎司，随后再次回落。

本周的金价消息传递主要跟美联储发布的议息会议纪要正北鹰派有关。技术上，黄金短期涨幅较小，不存在修正必须，但这一波的涨势仍未完结。每年的1、2月份黄金展现出都非常不俗。

金大师黄金分析师王琎训认为。王琎训指出，黄金在2018年将沿袭大区间波动走势，大体区间在1200美元/盎司-1380美元/盎司。

辨别金价波动的主因，一方面是全球央行放宽流动性，美联储加息缩表以及美国经济持续向好不会抨击金价，另一方面，中东等地区局势仍然不具体，美股在2018年某一时刻将面对阶段性调整的压力，这都会促成挂钩资金流向黄金市场。美联储方面基于充分就业以及经济企稳，将正处于局部鹰派立场，但总体正处于加息下半场，而联邦政府融资市场需求必定因应美联储的缩表，必定导致美债的供给增大，弱势美元依然沿袭以后风险愈演愈烈。因不确定性一直跨越全年，整体价格依然以区间波动居多，在有所不同的因素因应下有阶段趋势性行情。

赵晓君预计。金银分化漆持续值得一提的是，纵观2017年贵金属市场展现出，黄金、白银分化是其特点之一，2017年年末，在黄金期货倒数下跌期间，白银期货承压显著。赵晓君分析，综合来看，贵金属依然由其金融属性要求，由于黄金和白银在商品属性上的差异，使得在宏观基本面上的实时下，商品末端弱势导致金强银很弱格局。

市场对于货币政策的预期，投机、投资资金的博弈论状况和美元指数、美债收益率中期走势，仍直接影响金银走势，实物供需状况影响更加多反映在期现内外盘的套利机会中。综合来看，2018年全球市场仍将面对极大的不确定性，就美国来说，强劲财政性刺激政策、贸易保护主义、全球解散严格货币政策能否成功继续执行、展开到何种程度，将要求市场否注目贵金属。国信期货贵金属分析师指出，在缺少新的大金矿的情况下，黄金供应量将转入上升趋势，这使得供需面流失激化，黄金产量下降将承托金价。

事实上，实物黄金的供应很难跟上市场需求减少的速度。从长年来看，金市供需前景较为悲观，金价将借此取得承托。

而从白银市场来看，市场需求骤减给与了银价较小上行压力。不受银价走势下滑影响，不少白银矿产商目前都处境艰苦。

此外，由于白银市场被批评不存在操控，投资者展现出慎重、买兴不低，因此银价长年受到压制。2018年黄金市场背后的承托因素将仍然不少，而白银的供需面则仍然偏弱，目前仍未经常出现任何可以提振银价的亮点，白银的低迷甚至可能会拖垮黄金展现出。预计COMEX黄金期货主要波动区间在1200-1400美元/盎司，COMEX白银期货主要波动区间在14-18美元/盎司。国信期货研究认为。

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